經濟部產業發展署石化產業高值化推動專案

上游苯乙烯（SM）站穩高點的同時，下游的ABS、PS隨著進入需求旺季，正激勵報價連兩周走揚，各有1.3%、2%漲幅，後市續看俏，可為台化（1326）、國喬、台達化等生產廠本季營運加分。
法人表示，SM需求近幾年來每年維持3%成長，以亞洲最大消費國大陸來看，初估今年進口逾300萬公噸原料，加上其對美國、韓國和台灣進口原料開徵3.8%至55.7%的反傾銷正式上路，進口量減少，導致供需偏緊俏。

面對華東地區庫存加速去化，SM自7月底初掀起新波漲勢，從每公噸1,388美元一路拉漲至1,461美元，迄今漲幅逾5%。台化昨（17）日下跌0.5元，收118元。國喬上漲0.25元，收30.7元。

而伴隨著本季進入包裝材料及家電塑膠品需求旺季，SM行情推升正帶動下游兩大泛用樹脂ABS、PS水漲船高，以ABS來看，本周續揚每公噸5美元，累計半個月漲1.3%；至於PS也由每公噸1,480美元漲至1,510美元，漲幅2%。

法人進一步指出，由於大陸第3季SM新增產能低於預期，在上游供給面持續處於吃緊狀況下，上下游原料報價9月有機會再上層樓，讓相關業者受益。

其中，台化、國喬兩家業者採一貫化生產；像台化以麥寮廠區為主的SM年產能達132萬公噸，下游的ABS及PS年產能各為41萬公噸、32萬公噸，而其寧波廠區配置有ABS、PS各年產45萬公噸、20萬公噸的生產線。

至於國喬旗下有年產37萬公噸的SM廠及12萬公噸的ABS廠，兩業者在掌握低價庫存產品優勢，調整上下游原料銷售調度，可望讓獲利提升。

法人分析，下半年SM在價格走勢強勁和相對平淡的上游原料價格下，利差將維持高檔，先前市場擔憂ABS會受到貿易戰影響而下游需求疲軟，但觀察後發現上半年度家電產量仍呈現年成長，意味著不確定性可能已過去，價格將逐漸反彈，國喬擴大其在鎮江奇美產能，可望帶動國喬長期營運動能。

另外，擁有PS、ABS產能的台達化也將能隨著原料行情持續走高，反映成本、拉大利差。